周一（5月12日）亚市早盘，现货黄金暴跌至3265.88美元/盎司，2025新澳精准资料大全单日跌幅达1.76%，创近一周新低。中美经贸高层日内瓦会谈取得实质性进展，双方同意建立磋商机制并发布联合声明，叠加俄乌拟重启谈判、印巴达成停火协议，三重利空重击避险资产。风险偏好回升推动标普500股指期货飙升1.6%，黄金遭遇大规模抛售。

　　‌关键驱动因素‌

　　‌中美经贸破冰‌

　　双方在半导体、新能源等领域达成重要共识，建立常态化磋商机制

　　中方强调“不愿打但不怕打贸易战”，美方关税施压边际效应递减2025新澳精准资料大全

　　‌地缘风险降温‌

　　普京提议15日重启俄乌谈判，泽连斯基回应“期待全面停火”

　　印巴实现陆海空全域停火，南亚紧张局势短期缓解

　　‌资金博弈转向‌

　　黄金ETF持仓单日流出2.3亿美元，创4月以来最大规模

　　COMEX黄金期货净多头头寸骤降12%，投机资金撤离明显

　　‌本周核心变量‌

　　‌美国通胀决战（5月14日）‌：4月CPI若超预期（市场预估3.4%），或强化美联储鹰派立场

　　‌地缘谈判进程‌：俄乌伊斯坦布尔会谈成色、中美联合声明细节披露

　　‌联储官员表态‌：戴利讲话或透露6月缩表路径调整线索2025新澳精准资料大全

　　‌多空博弈格局‌

　　‌空方逻辑‌：风险资产吸引力回升削弱黄金配置价值，技术面破位3250美元将触发程序化抛盘

　　‌多方支撑‌：全球央行购金需求坚挺（Q1同比增23%），3280美元区间存技术性买盘支撑

　　‌机构观点分歧‌

　　‌高盛预警‌：若中美关税壁垒实质性削减，金价或回测3200美元心理关口

　　‌瑞银坚挺‌：央行多元化配置+亚洲实物需求托底，3200-3400美元构筑新震荡箱体2025新澳精准资料大全

　　‌策略建议‌

　　短期交易者关注3280美元多空分水岭，中长线投资者可等待CPI数据落地后分批建仓。地缘局势反复性特征下，2025新澳精准资料大全黄金波动率（VIX Gold）或维持25以上高位，建议搭配原油空头对冲突发风险。